LEZIONE 1

L’universo degli investimenti alternativi: una asset class eterogenea

• Cosa sono e perché inserirli in portafoglio.

• Gli investimenti alternativi: private market, real estate, infrastrutture, hedge fund, risorse naturali, commodity e currency overlay.

• Il private equity e il venture capital

• Il private debt

• Perché investire nel private equity e nel private debt: illiquidity premium (DLOM e DLOC nella valutazione degli impieghi)

 

LEZIONE 2

I veicoli di investimento, liquidità e commissioni

• Come investire nel private equity, private credit e venture capital (limited partnership, FIA, continuation, secondary, evergreen funds, cenni)

• I flussi finanziari nei private market (modello “operativo” di pianificazione finanziaria ricorsiva, Takahashi-Alexander, cenni e dimostrazione con foglio di calcolo) 

• Gli standard commissionali: illustrazione di management fee e carry e il loro impatto sulle performance (cenni e rinvio)

 

LEZIONE 3

Misurazione delle performance: metriche ad hoc

• La specificità delle metriche di performance

• L’IRR (cenni e rinvio a secondo modulo EFPA PMK)

• Il MOIC (cenni e rinvio a secondo modulo EFPA PMK)

• Il “J-effect”

• Il PME

• La dimensione del rischio (indici –appraisal e transaction based–, serie temporali e smoothing effect –cenni e rinvio a secondo modulo EFPA PMK– e il closed-end fund puzzle e il “vintage”)

 

LEZIONE 4

Hedge fund: strategie d’investimento e ruolo corrente

• Definizione e caratteristiche fondamentali (short selling, leva finanziaria, gate, side pocket, lockup e notice period)

• L’high watermark e le performance

• Le strategie direzionali e non direzionali (classificazione e caratteristiche attese)

• Prime services, clearing e settlement: il ruolo (centrale) del prime broker

• Dimostrazione con foglio di calcolo di strategia long-short (pair-trading)